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【资讯】退市不应屡现虎口脱险

发布时间:2020-10-17 01:37:00 阅读: 来源:气井缓蚀剂厂家

退市不应屡现“虎口脱险”

临近年末,退市风险警报声不时传来。截至15日,12月以来发布退市风险提示的上市公司已达36家。与往年不同的是,今年出现了大量非ST公司提示退市风险,包括上海家化、青鸟华光、科伦药业等20多家涉嫌信息披露违法的公司。  按照11月16日起实施的退市新规,上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法两类违法行为,被证监会依法作出行政处罚决定,或者因涉嫌犯罪被证监会依法移送公安机关的,证券交易所应当暂停其股票上市交易。由此,一批重大信息披露违法的公司与连续亏损公司一起拉响了退市警报。例如,博元投资因涉嫌信息披露违法违规,目前正在被证监会立案调查。该公司公告称,如存在欺诈发行或重大信息披露违法行为将被实施退市风险警示,并暂停上市。据博元投资公告显示,广东证监局在对其立案稽查过程中发现,公司存在财务信息虚假记载,涉及金额数十亿元。

退市风险警报如此密集,那么,最终的退市公司数量会不会明显增加,从而显现退市制度的威慑力?从目前的情形来看,“虎口脱险”大戏屡屡上演,退市常态化得到落实有待努力。就重大信息披露违法的公司来说,肯定不会甘愿退市,改错与纠正存在机会,暂停上市还可争取恢复上市交易。用市场人士的话来说:“连绿大地、万福生科这样罪大恶极的公司都退不了,博元投资就能这么容易退市?”  暂停上市与退市风险较大的连续亏损公司,正在为冲刺2014年扭亏为盈各显神通,不少公司“虎口脱险”的可能性很大。例如,?ST昌九今年前三季度亏损3291.08万元,保壳方案是“政府补贴+债务豁免”。该公司12月6日公告称,收到赣州市财政局下拨的经营性财政补贴款8000万元,且赣州工投批准昌九集团在年底前豁免1.6亿元债务。由此,?ST昌九已宣布预计年度净利润为正值。再如,?ST东数“卖子求生”,拟转让所持华东重装、华控电工股权,分别预计可实现收益约为8000万元、5000万元,从而挽救今年前三季度亏损7327.15万元的困局。  保壳大战有惊无险,退市悬崖边屡现奇迹,在A股市场上不稀奇。欺诈发行的海联讯在退市新规正式实施前收到行政处罚,躲过了强制退市“一劫”。欺诈发行的万福生科由法院裁定变更实际控制人,将有机会走出连续亏损的泥潭。  “虎口脱险”屡屡得逞,容易影响到退市制度的有效性。正因为此,市场上要求严格实施退市制度的呼声一直很高。从监管层的做法来看,进一步严格退市制度,收紧了对退市的硬约束。特别是重新上市主要指标应等同IPO条件,对炒壳游戏的杀伤力较大。  不可忽视的是,退市势必触及部分机构与人的利益,连地方政府也不愿看到,执行过程中难免遇到各种干扰,“上有政策,下有对策”。尽管申请恢复上市的难度增大,但可以设法把问题解决在暂停上市之前,可采取的保壳招数依然不少。有专家表示,退市新规中的大部分条款可能在注册制推行之前不会有明显的功效。换言之,注册制使壳资源大幅贬值甚至分文不值,才会促使退市制度的市场化程度大幅提升。否则,只要壳资源被视为有价值,就会出现各种招数的保壳行动。  严格实施退市制度,政策初衷是实现优胜劣汰,提高市场有效性,惩戒重大违法行为,以及培育理性投资的股权文化,这是促进证券市场健康发展不可缺少的,也是依靠价值投资推动A股慢牛行情所需要的。退市屡现“虎口脱险”绝非好事,有可能使退市“雷声大,雨点小”,部分投资者也很难改变“炒差”陋习。

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