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【资讯】顾铭德中国股市需要中国特色赌性十足是难免的

发布时间:2020-10-17 02:18:09 阅读: 来源:气井缓蚀剂厂家

顾铭德:中国股市需要中国特色 赌性十足是难免的

千万不能片面追求创新、开放,而要以国情为基础,要充分考虑中小散户为主要交易的市场,以赚取差价为主的股市,赌性十足是难免的特征。

这次股灾我们可从多角度寻找原因,吸取教训,总结经验。其中最重要的教训、经验是:中国股市需要中国特色。中国股市的土壤与美国等其它大部分国家不同,如果照搬肯定不行,灾后整治规范过程中,以下几个问题需要理清。

首先,不要简单以国际平均市盈率来评价中国股价高低。中国正处在大众创业,全民创新的时代,GDP增幅绝对高于世界平均水平的一倍以上,对应的平均市盈率也应当高于美国等多数国家。另外,中国上市公司以国企为量多权重大,国企都需要重组,资产证券化,壳资源有特别的价值,这些都不能用世界平均市盈率作为尺度。

其次,金融改革中的创新业务、监管模式、影子银行、融资融券、P2P互联网金融由于对股市资金量有越来越大影响,所以必须按有利于股市稳定的框架来设计管理模式。比如,融资融券规范,在中国就必须严格限制规模,绝对不容许监管之外有漏洞,如场外配资等。对于影子银行、P2P互联网金融不仅要明确监管机构职责,监管范围,而且必须规范这些机构的业务与股市资金量的关系。这次股灾中,就发现大量P2P公司成为股市的配资公司,还有许多类金融机构,就是不属于银监会、人民银行管理的,做金融业务的机构,趁着改革开放的大浪,干着跨越证券、银行、中介、影子银行的全套金融业务,股市走牛,它们火上浇油,股市走熊,它们抽资雪上加霜。这不是金融创新,这是金融混乱。中国股市要想走慢牛,必须规范、限制影子银行类金融机构,及各种配资公司对股市资金的渗透与抽离。

第三,发行新股是否一定要实行注册制,还需走一步,看一步。即使实施注册制,也要符合中国国情,不能照搬美国式,或欧洲的注册制。中国与国外的最大区别是,千万家企业千方百计想上市,融资圈钱。而国外企业,怀着这种动机的企业很少,其融资方式多元化,上市后对广大股东负的社会、经济责任非常明确,一旦没有尽到责任,所付的成本代价是对称的。中国企业制度还没有完善,注册制目前难以保证市场供求平衡。证监会及管理部门的审批、调控是必须的。

第四,在股指期货的管理、股市新产品的开发、交易制度的设计、修改、配股、增发、退市等股市制度的设计方面,千万不能片面追求创新、开放,而要以国情为基础,要充分考虑中小散户为主要交易的市场,以赚取差价为主的股市,赌性十足是难免的特征。如果按照完全市场化原则来设计沪深股市所有制度,暴涨暴跌是常态,长牛慢牛不可能。

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